周二螺紋鋼期貨夜盤探底回升。從上海鋼聯的周度產量及庫存數據來看，產量恢復速度快于往年，上周鋼材五大品種產量956萬噸，環比回升31萬噸，產量回升較快使得原料價格偏強為主，壓縮了鋼廠利潤。上海鋼聯鋼材總庫存2418萬噸，環比上升22.9萬噸，表觀需求933萬噸，環比上升103.1萬噸。雖然庫存回升速度趨緩，表觀需求上升，但速度和往年比相對較弱，表明需求恢復略弱于預期。我們認為期螺價格產業鏈來看，供需雙弱，市場走勢確定性不強。但基于目前海外鋼價高企，目前海外螺紋鋼價格在5500元/噸以上，俄烏戰爭導致能源和海運費上升，目前鋼材庫存總量低于過去兩年。再加之國內貨幣層面走向寬松。我們對鋼價從前期悲觀轉為樂觀，認為期螺價格可以走強，建議投資者輕倉做多為主。

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