累庫進程緩慢推動螺紋期價在春節(jié)假期之后進一步走高。10日午盤，螺紋主力合約期價一度升至4967元/噸的逾三個半月新高。

  光大期貨黑色研究團隊解讀認(rèn)為，宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號、市場情緒仍偏樂觀，且螺紋庫存壓力小于往年，短期對螺紋盤面震蕩偏強對待。

  節(jié)后首周，國內(nèi)螺紋累庫進度依舊緩慢。數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日當(dāng)周，國內(nèi)螺紋周產(chǎn)量環(huán)比減少11.62萬噸至243.98萬噸，農(nóng)歷同比減少64.9萬噸；社庫環(huán)比增加83.59萬噸至784.71萬噸，但農(nóng)歷同比仍減少224.18萬噸；廠庫環(huán)比增加6.21萬噸至325.31萬噸，農(nóng)歷同比減少186.6萬噸。螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第四周下降，總庫存連續(xù)第七周增加，增幅收窄。本周螺紋表觀消費量大幅增加210.25萬噸至154.18萬噸，農(nóng)歷同比增加70.94萬噸。

  從供應(yīng)方面看，光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成解釋說，目前電爐鋼廠仍基本沒有恢復(fù)生產(chǎn)，受污染天氣影響，本周河南、山東及唐山地區(qū)部分鋼廠接到臨時限產(chǎn)加嚴(yán)通知，部分鋼廠檢修增多，產(chǎn)量延續(xù)下降態(tài)勢。需求方面，目前多地工地還沒有開工，終端需求基本處于停滯局面，“不過商家對于后市預(yù)期較好，投機需求逐步活躍，本周鋼廠庫存累積幅度大幅不及預(yù)期。”

  “目前螺紋處于低產(chǎn)量、低庫存的局面，產(chǎn)量農(nóng)歷同比大幅下降21%，總庫存同比下降27%，其中社庫同比下降22.2%，廠庫同比下降36.5%。今年庫存壓力明顯小于前幾年，尤其是鋼廠庫存低位，使得鋼廠挺價意愿普遍較強。”邱躍成進一步表示，加之宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號，目前市場情緒依然偏向樂觀，綜合分析之下，對短期螺紋盤面震蕩偏強對待。

  此外，節(jié)后煤炭、鐵礦石價格上漲再度提升了市場對監(jiān)管風(fēng)險的擔(dān)憂，面對同樣持續(xù)走高的鋼價，是否也有此類風(fēng)險呢？在回答這一問題時，邱躍成表示，目前來看，鋼廠利潤不高，螺紋此類風(fēng)險暫時不高，“除非后面連續(xù)大漲。”

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