重點數(shù)據(jù)：國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲10.3%，環(huán)比下降1.2%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲14.2%，環(huán)比下降1.3%。12月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%，環(huán)比下降0.3%。

  2021年12月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比漲幅較上月回落2.6個百分點，環(huán)比由平轉(zhuǎn)降，為2020年6月份以來的首次環(huán)比下降。據(jù)國家統(tǒng)計局解讀，PPI下行一方面是保供穩(wěn)價政策落實力度加大，煤炭價格繼續(xù)回落，同時，冬季鋼材、水泥等建筑材料需求偏弱，價格有所下降；另一方面則與國際大宗商品價格走勢有關(guān)，國際原油、有色金屬價格走低，帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格下降。

  回顧2021年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇疊加海外主要經(jīng)濟體流動性過剩，大宗商品價格持續(xù)上漲，國內(nèi)方面更有環(huán)保限產(chǎn)等因素推動，工業(yè)品價格持續(xù)上行，PPI同比漲幅創(chuàng)下多年新高。

  目前海外通脹壓力依然高企，但經(jīng)濟復(fù)蘇動能趨緩，2021年下半年以來全球制造業(yè)PMI波動下行，近日世界銀行下調(diào)了2022年全球經(jīng)濟增速預(yù)期，全球供應(yīng)鏈壓力可能已經(jīng)見頂。同時，美聯(lián)儲或?qū)⒏啻渭酉ⅲ⒏纭⒏斓乜s減資產(chǎn)負債表，大宗商品價格面臨繼續(xù)回落的壓力，輸入性因素對國內(nèi)工業(yè)品價格的推漲力度減弱，后期PPI大概率將繼續(xù)回落。

  2021年12月份，居民消費價格同比漲幅回落，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。PPI、CPI同步回落，國內(nèi)通脹壓力較大的時期或基本過去，后期促進消費恢復(fù)，CPI可能溫和回升，但由于上游價格已經(jīng)回落，價格傳導(dǎo)效應(yīng)將減弱，應(yīng)不會對政策形成制約，政策重心已轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，貨幣政策和財政政策將協(xié)調(diào)配合，推動穩(wěn)增長目標落地。

  鋼材市場方面，此前對于國內(nèi)在美聯(lián)儲加息前進行降息的預(yù)期較高，物價數(shù)據(jù)回落，市場對貨幣進一步寬松的預(yù)期升溫，短期對市場情緒有所帶動。另外，PPI見頂回落，下游行業(yè)成本壓力減輕，生產(chǎn)經(jīng)營改善，12月份制造業(yè)景氣度有所好轉(zhuǎn)，政策層面將穩(wěn)增長放在更加突出的位置，加快推進重大項目、擴大有效投資、房地產(chǎn)政策調(diào)控糾偏，促進消費持續(xù)恢復(fù)等等，均有利于下游行業(yè)對鋼材需求的釋放。

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