【螺紋&熱卷】

  氣溫下降疊加雙節臨近，需求環比下行加快，庫存迎來拐點，關注冬儲節奏。政策穩增長改善需求預期，前景仍難言樂觀。根據相關部委規劃，到2025年粗鋼產能只減不增，當前階段產量在各地限產政策下維持偏低水平，供應受限支撐盤面，關注復產力度。期價短期弱勢盤整為主，節前注意倉位控制。

【鐵礦】

  鐵礦方面，供應端整體平穩，港口庫存維持上升趨勢。需求端方面，鐵水產量維持極低水平，未來鋼廠存在復產預期，但短期來看鐵水產量上升的空間相對有限。目前鋼廠進口礦可用天數經過前期補庫后已經處于歷史高位，未來繼續補庫的空間已經不大。我們預計鐵礦短期偏弱震蕩，需注意市場大幅波動的風險。

【焦炭】

  焦企首輪提漲仍在博弈中，部分焦化開始縮小漲幅，盤面繼續回落。一月鐵水復產幅度預期偏謹慎，且尚未實現。但焦炭供應卻面臨稍有提產、復產的現實，整體庫存稍有累積。生產端的影響預期有所趨緩，焦企提漲底氣有所走弱，限產嚴重地區鋼廠仍拒絕接受提漲。盤面提前交易了不少需求好轉預期，因此近期有所回落，但成本支撐尚存，近期按照震蕩看待。

【焦煤】

  年底煤礦完成保供任務后，安監等因素導致煤礦開始自主有所減產。山東千米以下地壓礦減產限產也有所趨嚴，因此國內焦煤供應是有進一步下滑預期的。蒙煤因Omicron通關仍在100車左右，刺激蒙煤價格相對山西煤表現更強。下游鐵水和焦炭對焦煤的需求都有增長預期，因此焦煤現貨應該還會表現出偏強支撐。盤面提前交易部分需求回暖的預期，近期大幅回落，可以考慮逢低布多。

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