螺礦
現貨市場表現，上海HRB400螺紋4760元/噸，+10；天津4570元/噸，平；熱卷4.75上海4860元/噸，+10；廣州4730元/噸，-20；天津4680元/噸，平；冷軋1.0mm上海5610元/噸，平；廣州5380元/噸，平；唐山普碳方坯市場4330元/噸，-10；張家港6-8mm重廢市場現金價3120元/噸，平；61.5%pb粉日照港782元/噸，+13；56.50%超特粉478元/噸，+10。現貨鋼材平穩，北方終端需求繼續萎縮，市場庫存接近低位，237家主流貿易商建材成交14.9萬噸；進口鐵礦石價格沖高回落，市場交投情緒較強，鋼廠補庫意愿不高，全國主港鐵礦石成交137.5萬噸，環比增8.3%。消息方面，商務部：明年要提升傳統消費能級，加快新型消費發展。本周五大鋼材品種供應環比回升，增至904.19萬噸，增幅2.2%，其中建材環比增幅2%，板材環比增幅2.3%。增量區域主要集中于華東地區。庫存方面，本周五大品種鋼材總庫存環比相對持穩。
邏輯來看，最新鋼聯統計的鐵礦石庫存小幅累積113萬噸，鐵水產量恢復至203萬噸，增4。市場交易的鋼廠復產預期逐漸成為現實，市場重新在關注需求的表現以及進一步的鋼廠冬儲政策。需求端，雖然宏觀政策偏暖，地產數據環比好轉，但是需求還是在預期階段，預計回升速度不宜樂觀，后期鋼材需求將季節性走弱，鋼廠目前冬儲價格依然高位，等待進一步出現冬儲政策，現貨建議盡量降低庫存為主。鐵礦石預期供需好轉已經開始進入現實，期貨領先于現貨，價格領先于供需。后期的主要矛盾依然在需求端，鋼廠利潤豐厚，加上冬季鋼廠補庫，鐵礦石短期基本面改善，帶動了礦價的回升。但不宜追高，對于明年總體供需對于礦石依然利空，長期趨勢依然偏空操作。
策略方面，鋼材短期趨勢建議觀望，或者賣出寬跨式期權，長期空單逢高參與，現貨繼續降庫存；鋼材05期現反套建倉或持有；礦石長期空單擇機入場，多鐵礦石空鋼材套利逐步減倉。
煤焦
30日動力煤市場延續弱勢運行，預計后市價格仍有下降趨勢。產地方面，內蒙礦區，臨近年底煤礦生產任務完成，停產煤礦增多，礦區產量持續下降，受市場情緒影響，煤價繼續回落，下游保持剛需拉運；陜西礦區，受外購價格下跌及疫情影響，礦區煤價持續下行，降價后銷售情況并無明顯好轉，下游用戶采購需求較差；山西晉北礦區，大礦仍以長協保供煤為主，市場發運極少，部分煤礦有下行調整。現鄂爾多斯Q5500報650元/噸，榆林Q5800報830元/噸，榆林Q6200報880元/噸，大同Q5500報900元/噸，均為坑口含稅價。港口方面，近期主產地價格快速下跌，貿易商發運成本倒掛，疊加對后市保持悲觀，發運積極性不高，成交極少，預計后續市場價格仍有下行趨勢；現秦皇島Q5500平倉價830元/噸。
30日國內煉焦煤市場穩中偏強運行。產地方面，臨近年底，安全、環保日漸趨嚴，各地停產檢修礦點增多，河北邯鄲地區主流煤礦檢修一周，預計元月初復產，原煤產量減半；陜西地區召開全省煤礦安全防范會議，要求各市縣嚴查偷采、盜采等違法行為，煤礦產量繼續縮減，山西地區部分區域坑口洗煤廠受環保影響停產，自有煤礦原煤庫存上升，待后期復產繼續消化；需求方面，隨著鋼廠逐步復產，焦企提產范圍逐步擴大，且原料煤庫存低位推動焦企繼續補庫，支撐煤價繼續向好運行。現山西呂梁主焦煤S2.3，G85報1850元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G80報2280元/噸，S1.3，G78報價1900元/噸。
30日焦炭市場穩中偏強運行，今日河北唐山個別主流鋼廠晚上8點起焦炭上調120元/噸，其他鋼廠亦有跟漲意愿。供應端，焦企開工比較平穩，目前庫存向下游轉移，出貨良好；需求端，由于12月23日生態環境部發聲，鋼廠生產的影響預期減弱，后期鐵水產量有望回升，南方鋼廠冬儲補庫節奏加快，北方鋼廠亦有復產預期。成本方面，焦企煉焦煤庫存水平總體偏低，由于冬儲拉升了對焦煤的需求，今日山西部分煤種價格上調100-150元/噸。預計短期內焦炭市場穩中偏強運行，需繼續關注原料成本對焦炭價格的影響。現山西地區準一級濕熄冶金焦報價2340-2640元/噸；準一級干熄冶金焦報價2800-2990元/噸；一級濕熄冶金焦報價2410-2840元/噸；一級干熄冶金焦報價3200-3240元/噸。
預計短期期貨盤面焦煤、焦炭弱勢震蕩整理。
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