昨日晚間離岸人民幣兌美元持續(xù)拉升，接連收復7.31、7.30、7.29、7.28、7.27關(guān)口，日內(nèi)漲近750點。業(yè)內(nèi)分析指出，當前特朗普對貿(mào)易政策的最新表態(tài)有所緩和，強預期和當前的弱現(xiàn)實存在發(fā)差，人民幣匯率就存在止跌回穩(wěn)的可能。專家還表示，近期人民幣匯率與日元等非美貨幣或?qū)⒂瓉硪徊ǚ磸棥?/p>

近期監(jiān)管層穩(wěn)匯率的態(tài)度明確，先后超預期發(fā)行離岸人民幣央票，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，并多次公開“喊話”穩(wěn)匯率的決心。業(yè)內(nèi)分析師指出，在當前外部壓力尚未明顯緩解，中國內(nèi)需有待進一步修復的背景下，穩(wěn)匯率政策仍將保持較強的力度。

預期差推動人民幣匯率止跌回穩(wěn)

消息面上，據(jù)報道，美國當選總統(tǒng)特朗普計劃在星期一發(fā)布一份備忘錄，指示聯(lián)邦機構(gòu)研究貿(mào)易政策，并評估美國與其他國家的貿(mào)易關(guān)系，但不會在上任的第一天就征收新的關(guān)稅。

中金公司外匯組指出，對人民幣匯率而言，重點或是美國對華關(guān)稅政策的推進力度與節(jié)奏。

“特朗普對貿(mào)易政策的最新表態(tài)，與競選時的強硬立場有所緩和，這讓此前因擔憂而導致的非美貨幣貶值，出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)和大幅反彈”，匯管信息研究院副院長趙慶明認為，自9月底以來，一系列非美貨幣出現(xiàn)了超預期下跌，近期人民幣匯率與日元、歐元、英鎊等將迎來一波反彈。

中國銀行研究院研究員范若瀅則表示，自去年底以來，人民幣匯率面臨一定貶值壓力。壓力面包括美國就業(yè)形勢持續(xù)強勁，美聯(lián)儲降息或?qū)⒏鼮橹斏鞯取５覈?jīng)濟基本面整體穩(wěn)定，匯率調(diào)控工具充足，人民幣大幅單邊貶值的可能性較小。

穩(wěn)匯率政策將保持較強力度

昨日公布的LPR報價顯示，2025年1月1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）均維持不變，也向市場傳遞出監(jiān)管穩(wěn)匯率的信號。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，近期人民幣匯率走勢是市場關(guān)注的熱點。如果LPR下降速度過快，或?qū)⒃黾尤嗣駧艆R率的壓力。LPR繼續(xù)保持不變，有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定，提高銀行體系穩(wěn)健性和服務實體經(jīng)濟持續(xù)性；有助于減輕中美利差壓力，促進人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

近期監(jiān)管出臺穩(wěn)匯率政策舉措較多，比如1月13日上調(diào)了跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。“近年來，我國跨境融資宏觀審慎管理日益完善，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)經(jīng)歷了多次調(diào)整，對穩(wěn)定匯率、穩(wěn)定跨境資金流動起到了重要作用。這次調(diào)整體現(xiàn)了金融監(jiān)管部門合理引導匯率預期的意圖”，范若瀅指出。

此外，在1月14日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，央行副行長宣昌能，國家外匯局副局長李斌就匯率話題明確表態(tài)，向外界傳遞出清晰的穩(wěn)匯率信號。宣昌能再次強調(diào)了“三個堅決”，并表示下階段要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

“上述新聞發(fā)布會對匯率著墨較多，或顯示出當前貨幣當局對于外匯市場預期管理的重視程度較高。貨幣當局穩(wěn)匯率、穩(wěn)國際收支等目標將是一以貫之的，在當前外部壓力尚未明顯緩解，中國內(nèi)需有待進一步修復的背景下，穩(wěn)匯率政策仍將保持較強的力度”，中金公司外匯組還表示。

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