三月份整體是供需雙強(qiáng)的趨勢(shì)，需求強(qiáng)預(yù)期被質(zhì)疑，供應(yīng)端上周鐵水產(chǎn)量增速繼續(xù)擴(kuò)大，供需出現(xiàn)出現(xiàn)弱平衡，雖然基本面沒有發(fā)生根本性變化，但是市場(chǎng)情緒相對(duì)悲觀，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎態(tài)度，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)偏空的走勢(shì)。

上周鐵水日均產(chǎn)量239萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.9%，同比(去年同期230萬(wàn)噸)增加3.2%，達(dá)到近四年來(lái)的高位。隨著鋼價(jià)的下跌，鋼廠利潤(rùn)處于盈虧邊緣，電弧爐峰電已經(jīng)出現(xiàn)小幅虧損，疊加表觀需求出現(xiàn)超預(yù)期下滑，鋼廠廠內(nèi)去庫(kù)緩慢，鐵水產(chǎn)量預(yù)期見頂，繼續(xù)增加的可能性不大。但同時(shí)因?yàn)樾枨笕杂性隽康念A(yù)期，普遍認(rèn)為三月需求后移，四月份需求會(huì)有所增加，一旦鋼廠有利潤(rùn)，即便是微薄利潤(rùn)，鋼廠也會(huì)維持較高的開工率。綜合來(lái)看，三月底到四月中旬鐵水產(chǎn)量維持高位，如果四月份需求依然不及預(yù)期，需求被證偽，鐵水產(chǎn)量會(huì)跟隨利潤(rùn)和需求調(diào)整出現(xiàn)回落。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量16869.55萬(wàn)噸，同比1074萬(wàn)噸，增幅5.5%，今年粗鋼壓減目標(biāo)是同比減少2.5%或約2500萬(wàn)噸。目前來(lái)看，需求長(zhǎng)周期仍處于旺季，上周五成交大幅增加，本周需求也有增量預(yù)期，利潤(rùn)收縮帶動(dòng)減產(chǎn)的負(fù)反饋出現(xiàn)的概率不大，限產(chǎn)可能出現(xiàn)在二季度高溫多雨天氣的時(shí)間段，即6-8月份。

五大鋼材周度庫(kù)存總量環(huán)比增加，不過增速有所放緩，供應(yīng)總體增加。分品種來(lái)看，螺紋、線材、冷軋供應(yīng)小幅下滑，熱軋和中厚板供應(yīng)增加。供應(yīng)持續(xù)增加，表需出現(xiàn)下滑，供需出現(xiàn)偏差導(dǎo)致鋼價(jià)走弱。

綜合來(lái)看，鐵水產(chǎn)量有見頂預(yù)期，也給出了后續(xù)鐵水回調(diào)的空間，在需求邊際增量預(yù)期下，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持高位，下降幅度有限,四月份成材供應(yīng)預(yù)計(jì)仍會(huì)小幅增加，需求等待驗(yàn)證。

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