3月21日晚夜盤(pán)鐵礦石并沒(méi)有出現(xiàn)太大的跌勢(shì)，反而有所反彈的跡象，但3月22日白天鐵礦石就開(kāi)始繃不住，大幅跳水，大有補(bǔ)跌之勢(shì)！

那么，鐵礦石為什么會(huì)突然開(kāi)啟暴跌呢？一方面是政策面影響。國(guó)家層面對(duì)鐵礦石的“指導(dǎo)”近期比較密集，既有約談相關(guān)企業(yè)，又有到港口、交易所調(diào)研等活動(dòng)，甚至有傳聞要成立“鐵礦石工作委員會(huì)”；近日還有傳聞今年將繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減的政策。另一方面是產(chǎn)業(yè)面的影響，主要是成材的下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。近期全國(guó)范圍內(nèi)的成材成交可謂量?jī)r(jià)齊跌，螺紋“回歸”到4100-4200、熱卷“回歸”到4300的價(jià)位。鋼坯也有大幅回調(diào)的表現(xiàn)。

那么，鐵礦石暴跌是否到底了呢？我們認(rèn)為暫時(shí)還沒(méi)到底。830-850是我們預(yù)判的支撐位。當(dāng)然，同時(shí)還得觀(guān)察成材的價(jià)格，如果成材價(jià)格繼續(xù)走弱，那么鐵礦石將很可能被繼續(xù)帶弱。

鐵礦石仍面臨著兩方面的博弈因素：一個(gè)是中長(zhǎng)期看，政策的“頂”一直都會(huì)在。我們既可以說(shuō)政策是“懸而未決”——只出消息，不見(jiàn)工作；只有指導(dǎo)，不知后招，也可以說(shuō)是“仍有大招”——不管是“鐵工委”是否成立，對(duì)于鐵礦石的管控仍有諸多“組合拳”尚未出手。所以，政策會(huì)成為壓制鐵礦石價(jià)格的“頂”。這個(gè)頂我們結(jié)合近兩年的情況看，轉(zhuǎn)化為具體的數(shù)字應(yīng)該是950左右的價(jià)格區(qū)間。

另外一個(gè)則是“硬”需求。這主要還是指鐵水產(chǎn)量。鐵水產(chǎn)量如果持續(xù)在高位，那么其對(duì)鐵礦石的需求是個(gè)強(qiáng)支撐。通過(guò)近年來(lái)的觀(guān)測(cè)，我們把日產(chǎn)230萬(wàn)噸的鐵水量作為一個(gè)“臨界線(xiàn)”或“中樞”。

近期在一季度對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期支撐下，目前鐵水處于一個(gè)慣性沖頂?shù)倪^(guò)程，那么，我們認(rèn)為大概率3月底、4月初，鐵水會(huì)有回落的趨勢(shì)。

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