在中國禁止進口澳洲煤炭之后，澳煤在國際市場上仍處在偏緊平衡格局，而從貿(mào)易流向上來看，前期銷往中國的資源逐漸被印度、日本以及歐盟承接，展望2023年，海外需求保持強勁，國際貿(mào)易流向改變需要一定時間。此外，就目前焦煤的內(nèi)外價差來說，對國內(nèi)買家來說進口利潤十分有限，且由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)能逐步恢復，市場有供給走向?qū)捤傻念A期，因此短期來看，雖然政策上放松了對澳煤的進口限制，但澳煤實際的供應增量有限。
伴隨時間推移，澳煤進口政策放松仍將改變我國焦煤進口格局，部分擠占俄羅斯焦煤的進口空間。至于更長周期來看，澳煤進口能否提供超預期的增量，仍要視海運煤價格的回落能否帶來足夠的性價比以及國內(nèi)的進口政策寬松程度而定。
我國焦煤供應簡析
從我國焦煤供應格局來看，主要由國內(nèi)自產(chǎn)以及進口補充構(gòu)成，我國雖然是煤炭大國，但分煤種來看煉焦煤資源相對較少，且在焦煤中配煤占比較大，優(yōu)質(zhì)主焦煤的占比較小；另一方面，煉焦煤開采難度相對較大，因此我國煉焦煤產(chǎn)出并不能實現(xiàn)完全的自給，每年需要一定量的進口來補充供應。
自2010年以來，我國焦煤進口總量穩(wěn)中有增，而從我國焦煤對外依存度來看，焦煤進口量占到總供給的10%-15%，因此，煤炭進口政策的變化將對國內(nèi)焦煤供需市場產(chǎn)生重要影響。
近年來，我國焦煤進口一方面受到疫情的影響，引發(fā)階段性貿(mào)易以及通關(guān)的波動，另一方面，則受到了進口政策的影響，帶來進口總量以及來源國的限制。從進口政策的變化來看，在2020年之前，我國僅對煤炭進口總量進行控制，因此海運煤通關(guān)呈現(xiàn)出了明顯的前高后低的季節(jié)性規(guī)律，臨近年關(guān)，通關(guān)配額不足，海運煤進口快速下滑甚至歸零。分國別來看，在澳煤禁運之前，來自澳大利亞的焦煤進口量占比總進口量高達40%以上，幾乎占據(jù)了我國焦煤進口接近一半的份額。2020年，由于國際局勢變化以及地緣政治影響，我國暫停澳洲煤炭的進口，此后，雖然偶有滯港澳煤給予通關(guān)，但無新訂單以及新到港資源。
停止進口澳煤之后，我國焦煤進口增量主要看向鄰國蒙古。海關(guān)數(shù)據(jù)反饋，2022年，我國共進口煉焦煤6383.84萬噸，同比增長16.71%，分國別來看，蒙古成為第一進口來源國，全年進口蒙煤2561.11萬噸，占比達到40.12%，同比增長82.45%。除蒙煤之外，2022年俄羅斯焦煤進口也表現(xiàn)出大幅增長，由于地緣政治影響，2022年4月，歐盟決定對俄羅斯實施煤炭禁運，120天過渡期后，禁運從8月11日開始正式生效，使得俄羅斯煤炭出口更加傾向中國。但俄羅斯焦煤由于質(zhì)量標準問題，多被鋼廠用于配焦煤，因此主焦煤供應缺口更多的來自于蒙煤的進口補充。
澳冶金煤簡介及出口概況
如所有的能源類資源一樣，焦煤在全球資源分布與煉鋼需求之間存在區(qū)域性的不平衡，因此，每年全球存在大量的煉焦煤貿(mào)易活動。2020年受到新冠疫情影響國際整體進出口大幅回落，2021年開始，伴隨外貿(mào)的恢復以及鋼鐵行業(yè)和工業(yè)活動的復蘇，預計2022年全球貿(mào)易量將達到3.11億噸，2023年有望提升至3.23億噸。
從全球貿(mào)易格局來看，國際焦煤出口國家高度集中：前五大出口國出口量占比達到90%以上，其中澳大利亞是全球最大的焦煤出口國。澳大利亞工業(yè)部數(shù)據(jù)反饋，澳洲焦煤出口量可占到全球焦煤出口總量的56%。
澳大利亞是資源大國，地理位置導致其地質(zhì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，鐵礦、煤炭等礦產(chǎn)資源豐富。澳大利亞煤炭不僅儲量豐富，且質(zhì)量上乘，主焦煤具有低灰、低硫、高反應強度等特點。此外，澳大利亞煤炭露天礦居多，開采難度相對較小，也為它的煤炭生產(chǎn)和出口提供了諸多便捷。從地區(qū)分布來看，澳大利亞95%以上的煤炭資源都集中在新南威爾士州和昆士蘭州，其中昆士蘭州煤炭量約占全國總量的62%，新南威爾士州約占全國總量的34%。因此，降雨、臺風等天氣狀況成為影響澳煤開采以及發(fā)運的重要因素。
從近年澳大利亞焦煤出口數(shù)據(jù)來看，2019年出現(xiàn)高點之后，2020年開始回落。Worldsteel數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情沖擊下，2020年全球粗鋼產(chǎn)量達到18.64億噸，同比下降0.9%。其中，中國粗鋼產(chǎn)量表現(xiàn)正增長，除中國外其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量8.11億噸，同比下滑7.7%。疫情影響貿(mào)易與總需求，導致澳煤出口量下滑。2021年開始，雖然全球范圍內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)逐步復蘇，但澳大利亞煤炭主產(chǎn)區(qū)新南威爾士州和昆士蘭州惡劣天氣影響，疊加疫情延續(xù)帶來的勞工短缺，繼續(xù)制約著澳洲煤炭的生產(chǎn)，出口繼續(xù)下滑。從貿(mào)易流向來看，在中國停止進口澳洲煤炭之后，缺口由印度、日本等地補充。尤其是印度近兩年粗鋼產(chǎn)量同比大幅增長，成為澳洲焦煤在國際市場上的最大買家。
2023年，一方面，澳大利亞印度雙邊自由貿(mào)易協(xié)定生效，澳對印出口有望增加，另一方面，中國放松了對澳洲煤炭的進口限制，預計中國進口也有增量，澳大利亞工業(yè)部預測，2023年澳冶金煤出口有望回升至1.8億噸。
澳煤進口政策松動對國內(nèi)的影響
短期來看增量有限
如上文分析，在疫情的沖擊下，海運貿(mào)易以及工業(yè)生產(chǎn)均受到影響，澳煤出口在2020年就開始回落，隨后主產(chǎn)區(qū)遭遇惡劣天氣以及后疫情時代的用工荒等問題均制約著澳煤的產(chǎn)出和出口。而需求方面，2021年開始，全球工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復，2022年俄烏地緣政治沖突又導致了全球范圍內(nèi)的能源緊張，澳煤整體表現(xiàn)供不應求，澳洲主焦煤離岸價格在一季度一度沖高至600美元，隨后伴隨國際局勢緩解以及供應鏈恢復，價格逐步回落。因此，在中國禁止進口澳洲煤炭之后，澳煤在國際市場上仍處在偏緊平衡格局，而從貿(mào)易流向上來看，前期銷往中國的資源逐漸被印度、日本以及歐盟承接，展望2023年，根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)，印度鋼鐵需求將增長6.7%至約1.2億噸，在世界主要經(jīng)濟體中增速最快，海外需求保持強勁。且國際貿(mào)易流向改變需要一定時間，因此我們認為短期澳煤向中國出口增量有限。
此外，從進口內(nèi)外價差來看，2022年在全球能源危機的沖擊下，澳煤離岸價格大漲，隨后伴隨供應恢復價格回落，但截至2月14日，京唐港：庫提價(含稅)：澳大利亞：主焦煤報收2440元/噸，京唐港：庫提價(含稅)：山西：主焦煤報收2500元/噸，價差僅有60元/噸，對國內(nèi)買家來說進口利潤十分有限，且由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)能逐步恢復，市場有供給走向?qū)捤傻念A期，因此短期來看，雖然政策上放松了對澳煤的進口限制，但澳煤實際的供應增量有限。
擠壓俄羅斯資源占比，持續(xù)關(guān)注政策方向
中長期來看，2021年開始，我國焦煤進口格局被重塑，澳煤進口的減量由蒙煤以及俄羅斯資源補充。然而從實用性上來說，俄羅斯焦煤由于熱反應強度相對較低，在鋼廠大型高爐生產(chǎn)中多被用于配煤和高熱反應強度主焦煤搭配使用，而如上文所述，澳大利亞焦煤煤質(zhì)較好，具有低灰、低硫、高反應強度的特點，因此相較之下，澳煤可以更好的補充我國優(yōu)質(zhì)主焦煤的供應缺口，因為澳煤進口政策放松在長期來看仍將改變我國焦煤進口格局，部分擠占俄羅斯焦煤的進口空間。至于更長周期來看，澳煤進口能否提供超預期的增量，仍要視海運煤價格的回落能否帶來足夠的性價比以及國內(nèi)的進口政策寬松程度而定。
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