預計11月份以來的黑色系大幅反彈對國內(nèi)外宏觀層面上的利好已有較大程度的消化，在四季度傳統(tǒng)淡季內(nèi)，鐵礦石需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，港口庫存持續(xù)累積，短期宏觀利多消息出盡的情況下，鐵礦石盤面價格或?qū)⒂瓉硪欢ǚ鹊幕卣{(diào)。
中鋼期貨：預期與現(xiàn)實博弈，鐵礦短期謹慎樂觀
近期黑色系價格受國內(nèi)疫情政策調(diào)整和美聯(lián)儲加息放緩預期影響持續(xù)走高鐵礦石基本面變化相對較小，鐵礦石需求進入相對低位區(qū)間，鋼廠利潤恢復情況下部分地區(qū)開始復產(chǎn)，需求下降空間受限，供應端整體平穩(wěn)，其中澳洲巴西發(fā)運相對平穩(wěn)，非主流增量有限，國產(chǎn)礦維持偏弱態(tài)勢。短期宏觀預期推動下價格逐步進入高風險，預期與現(xiàn)實博弈，終端對成材高價格接受程度以及成材供應回升壓力均是較大考驗。鐵礦石遠月相對更加強勢，鐵礦石價差持續(xù)縮小，現(xiàn)貨端上漲幅度小于期貨端，基差持續(xù)收縮，整體交易宏觀樂觀預期，現(xiàn)實層面壓力依然較大，短期盤面受情緒主導，繼續(xù)做多安全邊際較低，上行缺乏較強的產(chǎn)業(yè)驅(qū)動和利潤分配空間，不宜追漲操作。
格林大華期貨：預計四季度礦山發(fā)貨量緩慢增加，庫存可能繼續(xù)累庫
唐山燒結(jié)于15-25日將進行限產(chǎn)30%，江蘇省個別粗鋼超產(chǎn)的企業(yè)將進行高爐檢修。高爐開工率和鐵水產(chǎn)量見頂回落，對鐵礦石需求空間邊際減弱。庫存方面，廠內(nèi)庫存偏低企業(yè)補庫意愿不足，港口庫存保持在1.3億噸之上，預計四季度礦山發(fā)貨量緩慢增加，庫存可能繼續(xù)累庫。操作建議：區(qū)間震蕩。
國信期貨：情緒回暖，強勢震蕩
周二夜盤鐵礦石延續(xù)震蕩，走勢偏強。情緒面，國內(nèi)對地產(chǎn)強勢利好刺激下，推動情緒好轉(zhuǎn)。產(chǎn)業(yè)端，終端需求在情緒帶動下有所回暖，鐵礦石現(xiàn)實需求仍弱，鋼廠悲觀減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落。當前宏觀情緒回暖，政策利好引導，期貨引領現(xiàn)貨上行，操作上建議謹慎操作。
中州期貨：鐵礦石5-9正套長期持有
綜合來看，鐵礦供應整體穩(wěn)定，港口庫存矛盾不大。宏觀多重利好提升市場信心，鋼廠即期利潤改善，減產(chǎn)力度或放緩；高爐添廢動力不足，支撐用礦；由于對明年二季度以后經(jīng)濟有改善預期，更利于遠月合約。但盤面利潤隨著原料反彈再度收縮，采暖季鐵水還將下滑，短期追漲風險加大。市場研判：01合約區(qū)間操作。05待回調(diào)再逢低買入。5-9正套長期持有。
寶城期貨：礦石格局仍會走弱，高位礦價上行驅(qū)動不強
礦石供需格局如期走弱，鋼廠主動減產(chǎn)，礦石終端消耗延續(xù)下降，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗環(huán)比下降，而鋼廠虧損局面下淡季鋼廠復產(chǎn)意愿不強，加之采暖季限產(chǎn)將至，礦石需求走弱仍將承壓礦價。與此同時，國內(nèi)港口到貨再度回升，并處于年內(nèi)高位，而礦商發(fā)運延續(xù)回落，但按船期推算短期到貨維持相對高位，疊加主流礦商發(fā)運依舊積極，內(nèi)礦供應也在恢復，鐵礦石供應延續(xù)回升態(tài)勢。目前來看，得益于市場情緒向好，鐵礦石價格觸底回升，目前礦價已升至前期震蕩區(qū)間上沿，已然較好兌現(xiàn)宏觀利好，后續(xù)礦價運行將轉(zhuǎn)向自身基本面，但供增需減格局下中期礦石格局仍會走弱，高位礦價上行驅(qū)動不強，操作上不宜高位追多。
大越期貨：關注采暖季鋼廠限產(chǎn)力度，短期需要關注前高的阻力作用
終端需求現(xiàn)實表現(xiàn)仍較為疲軟，鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤處于低位，鐵水產(chǎn)量不斷下行中。10月金融數(shù)據(jù)不及預期，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示新開工當月同比有所好轉(zhuǎn)。新版防疫政策漸進式寬松，房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好，我國多地出現(xiàn)大規(guī)模降溫天氣。唐山市鋼廠燒結(jié)機將于11月15日開始限產(chǎn)30%至11月25日，江蘇省發(fā)改委口頭通知省內(nèi)鋼廠不得超產(chǎn)，關注接下來采暖季鋼廠限產(chǎn)的力度，短期需要關注前高的阻力作用。I2301:短期關注735阻力位。
建信期貨：鐵礦石盤面價格或?qū)⒂瓉硪欢ǚ鹊幕卣{(diào)
由于10月美國通脹數(shù)據(jù)低于預期，市場預計美聯(lián)儲加息趨于減弱，不少押注美聯(lián)儲12月繼續(xù)加息75基點的對沖基金迅速平倉大部分美元多頭頭寸，美元指數(shù)快速回落至106.5附近。美元指數(shù)大幅回落，資本重返新興市場，加上國內(nèi)優(yōu)化防疫工作的二十條措施公布，使得鐵礦石近期盤面價格大幅上漲。另外，中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布關于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知，使得市場形成一定對于房地產(chǎn)的底部預期。從以上幾個方面來看，近期國內(nèi)外宏觀利好頻出使得鐵礦石盤面價格連續(xù)震蕩上升。
但新十六條政策更多是對房地產(chǎn)資金來源以及竣工面積的影響，預計對鐵礦石的實際需求影響相對有限。15日，10月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)更新，從同比角度來看，單月房地產(chǎn)購置土地面積、新開工面積、施工面積同比降幅均有所收窄，但從較前三年均值的角度來看，以上三個數(shù)據(jù)降幅并無大的收窄，另外，累計數(shù)據(jù)較前三年均值的降幅進一步擴大。
基本面方面仍處持續(xù)轉(zhuǎn)弱的趨勢。11月11日，247家鋼廠高爐開工率為77.21%，較上周減少1.98%，已連續(xù)減少5周，產(chǎn)能利用率為84.09%，較上周減少2.57%，已連續(xù)減少4周，日均鐵水產(chǎn)量為226.81萬噸，較上周減少2.58%，已連續(xù)減少4周；10月31日，粗鋼日均產(chǎn)量為202.91萬噸，減少1.73%，已連續(xù)減少4期。庫存方面，5港鐵礦石庫存為13258.77萬噸，較上周增加0.50%，同比減少9.83%，已連續(xù)增加3周。
綜上，預計11月份以來的黑色系大幅反彈對國內(nèi)外宏觀層面上的利好已有較大程度的消化，在四季度傳統(tǒng)淡季內(nèi)，鐵礦石需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，港口庫存持續(xù)累積，短期宏觀利多消息出盡的情況下，鐵礦石盤面價格或?qū)⒂瓉硪欢ǚ鹊幕卣{(diào)。
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