近期，國內鋼材市場持續弱勢運行，鋼材價格連續下跌，螺紋鋼、熱軋卷板期貨價格創下了近2年來的新低。目前，鋼材市場尚未有效企穩，市場信心相對偏弱。今年最后2個月的鋼材市場行情將主要受以下因素的影響：

  一是國際方面，美聯儲不斷加息、縮表，這是今年下半年以來鋼材市場最敏感的外部因素。整體來看，當前宏觀經濟不穩定因素增多。

  二是鋼材供需適配度。從今年8月、9月份的粗鋼及鋼材產量數據來看，二者均保持明顯增長態勢。其中，在8月份同比、環比均增長的情況下，粗鋼產量9月份同比、環比均繼續增長。筆者據此判斷，第四季度鋼材市場供給或將保持增長態勢，這可能會讓鋼鐵行業今年前9個月同比縮減3200萬噸粗鋼產量的成績打折扣。從需求方面來看，目前北方地區進入采暖季，常規需求逐漸見頂。筆者認為，仍要進一步壓實減產任務，以調整供需關系，從而穩定鋼材價格。

  三是期貨市場的擾動成為今年部分時段鋼材市場行情下跌的主要原因之一。目前市場這一輪行情與今年7月份相似，下跌速度過快加重了市場悲觀預期。

  四是疫情對行情的擾動仍在繼續。疫情擾動不容忽視，但我們要相信政府的決策效率及防控疫情、穩定經濟大盤的能力。

  總體來看，短期內，鋼材市場行情的演變主要取決于美聯儲加息及縮表、鋼市供需適配度、市場情緒端等因素，同時也要關注疫情防控形勢的變化。無論如何，當前，造船、汽車、基建等行業的需求依然是可觀的，當前的鋼材價格水平極大地緩解了下游的成本壓力，有利于下游需求進一步釋放。

  第四季度，隨著穩經濟一攬子政策措施落地，在“堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上”的背景下，第四季度經濟增速有望高于第三季度。雖然鋼材價格弱勢運行可能成為短期內的常態，但如果能提前進入筑底階段，圍繞“冬儲”博弈的平衡點或將提前到來，鋼材市場有望在年末上演“翹尾”行情。

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