近日，歐美多數據顯示，歐美經濟下行壓力進一步加大，全球經濟衰退信號再現。

  周一，公布的數據顯示，美國10月Markit制造業PMI初值49.9，創2020年6月份以來新低，Markit服務業PMI初值降至46.6，連續四個月萎縮。歐元區10月制造業PMI初值為46.6，創28個月來低位，服務業PMI初值為48.2，前值為48.9。歐美PMI同步走弱，并全線回到榮枯線下方。

  “歐美制造業PMI大幅不及預期反映出經濟衰退壓力在不斷增強，且歐洲面臨的壓力較美國更大。”南華期貨能化分析師劉順昌表示，當前歐洲10%的CPI和45%的PPI使通脹對消費和總需求的負反饋更為明顯，歐洲大概率在四季度進入衰退。美國比歐洲的情況好，但依然面臨衰退的壓力。

  未來12個月美國經濟陷入衰退的概率接近100%，上一次接近100%概率出現在2019年，即未來一年內美國經濟將由衰退預期逐步進入現實。

  “相關數據釋放出了歐美經濟衰退的風險正在上升。”國貿期貨宏觀分析師鄭建鑫告訴期貨日報記者，回顧過去50年，美聯儲進行了9次加息周期，其中有7次加息的終點是經濟衰退，本輪美聯儲加息的力度和幅度比較激進，更容易引起經濟衰退，我們預計美國經濟最快將在明年二季度出現衰退。“歐洲面臨的形勢更加嚴峻，歐洲通脹以供給端約束推高成本為主，在成本推動型通脹中緊縮貨幣政策，降通脹的代價是更顯著的經濟衰退。”

  按照經典的美林投資時鐘來看，經濟衰退階段股市和商品往往表現較差，而債券則相對容易出現牛市。

  當前，全球經濟衰退信號再現，高通脹下，美聯儲持續加息，高通脹和高利率對總需求的負反饋正在加速，股市和大宗商品需求端承壓，且壓力不斷增大。“后期在美國經濟由衰退預期進入現實過程中，對金融市場和大宗商品的沖擊將加大。”劉順昌說。

  “現階段美股正處于美聯儲加息帶來的‘殺估值’階段，還將面臨經濟衰退帶來的盈利預期轉差的沖擊，預計美股調整尚未結束。美債利率目前接近于加息帶來的上行階段的尾聲，美國經濟衰退信號更加顯著之后，美債利率或率先下行。”

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