下游數據：

  據交通運輸部統計數據顯示，2022年1月我國公路水路交通固定資產投資近1436億元，同比增長0.1%。其中公路建投資達1343億元，同比增長0.9%；內河建設投資達45億元，同比下降5.1%；沿海建設投資達44億元，同比下降14%。據中國國家鐵路集團有限公司統計數據顯示，2022年1月全國鐵路固定資產投資完成398億元，同比下降4.8%。

蘭格點評：

  去年四季度以來，國內“穩增長”政策力度不斷加大，市場普遍預期基礎設施建設將再次成為穩定經濟的主要抓手，對于國內鋼材市場而言，基建投資也成為關注的焦點，那么開年以來基建“鋼需”成色如何？筆者將主要從兩方面來闡述。

  其一，從基建投資的角度來看，今年首月公路水路交通固定資產投資1436億元，同比增長0.1%；就單月投資額來看，今年首月公路水路交通固定資產投資額是2017年以來的開年首月最高，同時也體現了“穩增長”在公路及水路交通領域正在加快落地的態勢。但與此同時，傳統的鐵路投資并不樂觀，今年首月鐵路固定資產投資完成398億元，同比下降4.8%；單月比較來看，低于去年同期，但高于2019年同期，表明了鐵路投資領域恢復較為緩慢。

  其二，從資金流向的角度來看，去年下半年以來財政部加快地方政府專項債券發行節奏，同時也提前下達地方政府專項債券額度，據財政部統計數據顯示，今年首月新增地方政府債券5837億元，其中一般債券993億元，專項債券4844億元；從新增一般債券資金投向來看，1月份新增一般債券主要用于交通基礎設施257.55億元，社會事業221.91億元,市政建設212.98億元，農林水利139.78億元，生態環保45.54億元，其他115.50億元；從新增專項債券資金投向來看，1月份新增專項債券分別用于市政及產業園區基礎設施1653.55億元，交通基礎設施1055.18億元，社會事業763.23億元，保障性安居工程646.98億元，農林水利440.61億元，生態環保168.88億元，能源、城鄉冷鏈物流基礎設施115.33億元，這表明“穩增長”政策資金支持依然保持著較強的力度，資金的疊加效應正在逐步顯現。

  由于專項債的提前下放和年初信貸“開門紅”加持，全國各地普遍迎來了重點項目的“開工潮”和“復工潮”，但由于雨雪天氣的影響，項目工程的施工進度將受到影響，鋼材市場的下游采購需求將可能有所延緩，但基建投資將發揮托底經濟的作用是毋庸置疑的，但同時也應該關注新增地方政府債券資金流向的可持續性所帶來的未來基建投資恢復力度的不確定性。

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