鋼材

  觀點(diǎn)：產(chǎn)量表需雙雙回升，盤(pán)面走弱

　 2月17日，受鐵礦石影響，成材盤(pán)面走弱。鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)，螺、卷產(chǎn)量、表需均季節(jié)性回升，累庫(kù)速度仍較慢。供應(yīng)端，冬奧期間唐山等地高爐嚴(yán)格限產(chǎn)，電爐復(fù)產(chǎn)尚需時(shí)日，未來(lái)一段時(shí)間供應(yīng)釋放依然受限。需求端，市場(chǎng)對(duì)政策刺激投資穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)，但實(shí)際需求情況尚待觀察。短期盤(pán)面在低庫(kù)存、低產(chǎn)量下仍存支撐，但高位波動(dòng)加劇，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。

鐵礦石

  觀點(diǎn)：政策強(qiáng)監(jiān)管下，盤(pán)面持續(xù)下行

　 2月17日，鐵礦盤(pán)面震蕩下行。近日，政府相關(guān)部門(mén)赴青島開(kāi)展鐵礦石市場(chǎng)聯(lián)合監(jiān)管調(diào)研，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有進(jìn)一步政策出臺(tái)。基本面，目前供應(yīng)端處于季節(jié)性淡季，海外發(fā)貨保持平穩(wěn)，需求端受冬奧影響，節(jié)后第一周全國(guó)鐵水產(chǎn)量明顯下滑。在需求受限的影響下，鐵礦港口庫(kù)存重新累積。在穩(wěn)增長(zhǎng)、信貸放松背景下，市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期依舊較好，但政策強(qiáng)力調(diào)控不可忽視，預(yù)計(jì)鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行。

焦煤焦炭

  觀點(diǎn)：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，雙焦震蕩上漲

　 2月17日，雙焦主力震蕩上行。基本面，焦炭方面，唐山個(gè)別鋼廠焦炭提降200元/噸，主流地區(qū)暫無(wú)回應(yīng)。受環(huán)保限產(chǎn)影響，焦企開(kāi)工率有所下降，當(dāng)前焦化廠普遍處于虧損狀態(tài)，對(duì)鋼廠提降有抵觸情緒。下游鋼廠掉庫(kù)明顯，部分低庫(kù)存鋼廠已經(jīng)開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，考慮冬奧結(jié)束鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)。焦煤方面，山西煤礦正常生產(chǎn)，內(nèi)蒙烏海因環(huán)保檢查，多數(shù)煤礦停產(chǎn)停運(yùn)，蒙煤進(jìn)口維持低位；下游各地焦鋼企業(yè)解除限產(chǎn)加嚴(yán)管控，近期多數(shù)企業(yè)有提產(chǎn)計(jì)劃，部分焦企已開(kāi)始采購(gòu)，但因虧損采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。近期下游需求有所好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)對(duì)冬奧后鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，而兩會(huì)期間煤礦安監(jiān)預(yù)計(jì)較為嚴(yán)格，策略考慮做多雙焦05合約。

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