累庫(kù)進(jìn)程緩慢推動(dòng)螺紋期價(jià)在春節(jié)假期之后進(jìn)一步走高。10日午盤，螺紋主力合約期價(jià)一度升至4967元/噸的逾三個(gè)半月新高。

  光大期貨黑色研究團(tuán)隊(duì)解讀認(rèn)為，宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號(hào)、市場(chǎng)情緒仍偏樂觀，且螺紋庫(kù)存壓力小于往年，短期對(duì)螺紋盤面震蕩偏強(qiáng)對(duì)待。

  節(jié)后首周，國(guó)內(nèi)螺紋累庫(kù)進(jìn)度依舊緩慢。數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋周產(chǎn)量環(huán)比減少11.62萬(wàn)噸至243.98萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少64.9萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比增加83.59萬(wàn)噸至784.71萬(wàn)噸，但農(nóng)歷同比仍減少224.18萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比增加6.21萬(wàn)噸至325.31萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少186.6萬(wàn)噸。螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第四周下降，總庫(kù)存連續(xù)第七周增加，增幅收窄。本周螺紋表觀消費(fèi)量大幅增加210.25萬(wàn)噸至154.18萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加70.94萬(wàn)噸。

  從供應(yīng)方面看，光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成解釋說(shuō)，目前電爐鋼廠仍基本沒有恢復(fù)生產(chǎn)，受污染天氣影響，本周河南、山東及唐山地區(qū)部分鋼廠接到臨時(shí)限產(chǎn)加嚴(yán)通知，部分鋼廠檢修增多，產(chǎn)量延續(xù)下降態(tài)勢(shì)。需求方面，目前多地工地還沒有開工，終端需求基本處于停滯局面，“不過商家對(duì)于后市預(yù)期較好，投機(jī)需求逐步活躍，本周鋼廠庫(kù)存累積幅度大幅不及預(yù)期。”

  “目前螺紋處于低產(chǎn)量、低庫(kù)存的局面，產(chǎn)量農(nóng)歷同比大幅下降21%，總庫(kù)存同比下降27%，其中社庫(kù)同比下降22.2%，廠庫(kù)同比下降36.5%。今年庫(kù)存壓力明顯小于前幾年，尤其是鋼廠庫(kù)存低位，使得鋼廠挺價(jià)意愿普遍較強(qiáng)。”邱躍成進(jìn)一步表示，加之宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號(hào)，目前市場(chǎng)情緒依然偏向樂觀，綜合分析之下，對(duì)短期螺紋盤面震蕩偏強(qiáng)對(duì)待。

  此外，節(jié)后煤炭、鐵礦石價(jià)格上漲再度提升了市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，面對(duì)同樣持續(xù)走高的鋼價(jià)，是否也有此類風(fēng)險(xiǎn)呢？在回答這一問題時(shí)，邱躍成表示，目前來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)不高，螺紋此類風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不高，“除非后面連續(xù)大漲。”

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