從外部環境看，印尼煤炭進口量占我國消費總量有限，對國內市場供需關系影響不大。從供給側看，我國煤炭供需形勢已大幅好轉；從需求端看，2022年用電量增速有望大幅回落。
　 一紙禁令再度將煤炭推上風口浪尖。世界上最大動力煤出口國印度尼西亞不久前宣布，為緩解國內煤炭供應緊缺，于2022年1月1日至1月31日停止煤炭出口，以避免國內出現供電不足的現象。受此影響，2022年首個交易日我國動力煤期貨價格大幅高開。不少機構認為，國內煤價已基本見底具備反彈條件。截至1月11日，印尼仍未就解除煤炭出口禁令做出決定，再度引發人們對“煤超瘋”會否重新上演的擔憂。
  從基本面分析，可以判斷當前我國煤價并不具備大幅上漲的基礎。從外部環境看，印尼雖然高居世界動力煤出口國榜首，又是我國最主要動力煤進口來源，但與中國自身龐大的煤炭產能相比，來自印尼的煤炭進口量占我國消費總量有限，主要起到調節國內煤炭供給結構和價格的作用。數據顯示，我國2021年前11月生產原煤36.7億噸，進口煤炭僅2.9億噸，其中印尼煤占煤炭供應總量僅4%。
  同時，印尼自身經濟對于煤炭出口的依賴，也不支持該國長期限制煤炭出口。印尼煤占我國進口煤總量的60%左右，短期大幅減少進口，會對市場產生波動，但國內可做適度調節以緩解市場波動。如果長期大幅度減少進口量且難以替代，才有可能影響國內煤炭市場供需關系。據印尼能礦部數據，預計2021年印尼煤炭消費量為1.9億噸，僅占其總產量三成左右，多余產能需依靠出口消化。基于印尼國內較低的煤炭消費量，加之煤炭出口禁令引起印尼國內多方面激烈反對，該政策恐難持續。
  看供給側，隨著煤炭保供增產措施持續發力，我國煤炭供需形勢已大幅好轉。在產量上，隨著煤礦核增產能釋放、建設煤礦逐步投產、臨時停產煤礦復產，2021年11月份以來，煤炭產量延續高位水平，最高日產量創近年新高。運輸上，電煤鐵路裝車同樣保持歷史高位。受此影響，電廠供煤持續大于耗煤，存煤快速增加，已回到往年同期高位。持續增加的存煤將為保障下游需求，以及煤炭期現貨價格維持低位提供有力支撐。
  在需求端，除非極端天氣頻發，煤炭消費量難以像去年那樣出現階段性大幅增長。2021年煤炭緊缺的重要原因是用電量增速遠大于煤炭產量增速。整體來看，在2021年用電量高基數背景下，2022年隨著全球供應鏈逐步恢復導致出口增速回落，加之房地產下行周期影響到建材行業生產，以及能耗“雙控”政策推進，工業用電用煤需求減弱，全社會用電量增速有望大幅回落。從中長期看，在“雙碳”目標下，國家積極推進能源轉型，鼓勵清潔能源使用，煤炭占一次能源消費的比重將不斷降低。
  即便考慮到可能出現的極端情況，以2021年我國煤炭增產增供的經驗，我國煤炭產能具備較大彈性，有關部門仍可根據需求預期，通過煤炭保供以及有序用電等措施來調控煤炭市場，做到穩供穩價穩預期。
  煤炭是關系國計民生的重要商品，也是我國能源安全的基礎保障。當前，我國正處于推動能源轉型和經濟高質量發展的關鍵期，要時刻警惕煤炭市場的大幅波動。針對目前國內國際煤炭供需形勢，有關部門仍應未雨綢繆，做好應對措施，警惕資金、企業借機囤積居奇、惡意炒作、哄抬煤價等非法牟利行為，防止出現新一輪煤炭市場波動。
  從中長期發展來看，主管部門應珍惜來之不易的“窗口期”，避免“頭痛醫頭，腳痛醫腳”。針對我國煤炭作為主體能源的國情，結合大型現代化煤礦特別是智能化煤礦建設取得成效，煤礦安全保障程度大幅提升的實際，加快研究建立我國煤礦彈性產能機制，根據市場供需形勢變化、可再生能源出力情況，對大型現代化煤礦實施產能彈性管理，平抑煤炭市場波動。同時，加快建立煤炭價格區間調控長效機制，引導煤炭價格在合理區間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，防止價格出現大起大落，綜合施策促進煤炭產業鏈、供應鏈健康發展。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。