重點數據：國家統計局發布數據顯示，2021年12月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲10.3%，環比下降1.2%；工業生產者購進價格同比上漲14.2%，環比下降1.3%。12月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%，環比下降0.3%。

  2021年12月份，工業生產者出廠價格同比漲幅較上月回落2.6個百分點，環比由平轉降，為2020年6月份以來的首次環比下降。據國家統計局解讀，PPI下行一方面是保供穩價政策落實力度加大，煤炭價格繼續回落，同時，冬季鋼材、水泥等建筑材料需求偏弱，價格有所下降；另一方面則與國際大宗商品價格走勢有關，國際原油、有色金屬價格走低，帶動國內相關行業價格下降。

  回顧2021年，全球經濟復蘇疊加海外主要經濟體流動性過剩，大宗商品價格持續上漲，國內方面更有環保限產等因素推動，工業品價格持續上行，PPI同比漲幅創下多年新高。

  目前海外通脹壓力依然高企，但經濟復蘇動能趨緩，2021年下半年以來全球制造業PMI波動下行，近日世界銀行下調了2022年全球經濟增速預期，全球供應鏈壓力可能已經見頂。同時，美聯儲或將更多次加息，并更早、更快地縮減資產負債表，大宗商品價格面臨繼續回落的壓力，輸入性因素對國內工業品價格的推漲力度減弱，后期PPI大概率將繼續回落。

  2021年12月份，居民消費價格同比漲幅回落，環比由升轉降。PPI、CPI同步回落，國內通脹壓力較大的時期或基本過去，后期促進消費恢復，CPI可能溫和回升，但由于上游價格已經回落，價格傳導效應將減弱，應不會對政策形成制約，政策重心已轉向穩增長，貨幣政策和財政政策將協調配合，推動穩增長目標落地。

  鋼材市場方面，此前對于國內在美聯儲加息前進行降息的預期較高，物價數據回落，市場對貨幣進一步寬松的預期升溫，短期對市場情緒有所帶動。另外，PPI見頂回落，下游行業成本壓力減輕，生產經營改善，12月份制造業景氣度有所好轉，政策層面將穩增長放在更加突出的位置，加快推進重大項目、擴大有效投資、房地產政策調控糾偏，促進消費持續恢復等等，均有利于下游行業對鋼材需求的釋放。

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