鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，焦價三輪提漲逐步落地

　　邏輯：昨日，焦煤、焦炭期價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，夜盤震蕩偏弱，J2205合約收于3116.5元/噸，JM2205合約收于2243.5元/噸。焦炭現(xiàn)貨方面，周末期間各地區(qū)主流焦企提漲第三輪焦價200元/噸，昨日河北個別鋼廠已落實第三輪提漲，其中一級焦到廠承兌含稅價報3260元/噸，準(zhǔn)一級焦報3060元/噸。貿(mào)易方面，日照港口準(zhǔn)一級冶金焦出庫報價持續(xù)上漲至3100元/噸。

　　從基本面來看，短期焦炭供需進(jìn)一步回升。需求端，近期部分地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)動作加快，上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增至208.5萬噸，近兩周累計增加9.5萬噸，同比下降35.76萬噸。此前相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研表示，2021年12月24日到2022年1月底，將有49座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能約17萬噸/天，10座高爐計劃停檢修，產(chǎn)能約6萬噸/天，若如期停復(fù)產(chǎn)，則預(yù)計2022年1月日均產(chǎn)量將會恢復(fù)至205~207萬噸/天。目前來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)情況基本符合預(yù)期。從復(fù)產(chǎn)區(qū)域來看，產(chǎn)量恢復(fù)主要集中在華東、華中和西北地區(qū)，北方大部分地區(qū)仍受限產(chǎn)政策制約，尤其“2+26”城市仍將在一季度執(zhí)行粗鋼同比減量30%的政策，短期鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步上升的空間或有限。

　　綜合來看，部分地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)動作加快，利好焦炭需求，另外焦煤總體表現(xiàn)偏強(qiáng)，對焦炭形成成本支撐。短線可關(guān)注階段性反彈行情。關(guān)注今年全國粗鋼產(chǎn)量是否繼續(xù)執(zhí)行同比不增或減少的政策。

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