中國物流與采購聯合會12月5日發布的數據顯示，11月份中國大宗商品指數為99.2%，連續兩個月下跌。隨著天氣轉冷、環保限產全面推進以及疫情反復，給供需兩側均帶來影響，其中，淡季來臨令市場需求縮減明顯，前期市場剛剛建立的供需緊平衡的局面被打破，市場供大于求的跡象顯現，商品庫存開始積壓。

  受訪專家表示，當前國內宏觀經濟運行趨穩，短期市場情緒偏樂觀，但國內制造業下行壓力仍不容忽視，進入12月份，需求淡季回落的局面仍將延續，大宗商品價格也將進一步趨弱向下。

鋼鐵供需雙降

  中國物流與采購聯合會最新數據顯示，11月份鋼鐵供應量較上月減少3.2%，連續五個月呈現下降態勢，鋼鐵銷售量較上月減少1.7%，連續兩個月呈現下降態勢，且本月降幅較上月擴大1.1個百分點。

  中國物流與采購聯合會研究員李大為分析，臨近年底，部分未完成限產指標的企業將大力壓產以保證達標，同時由于采暖季到來，北方部分鋼企面臨新一輪的環保限產。

  今年以來，國家發改委、工業和信息化部等有關部門多次強調，引導鋼鐵企業摒棄以量取勝的粗放發展方式，促進鋼鐵行業高質量發展，確保實現2021年全國粗鋼產量同比下降。在全國范圍的限產、減產呈常態化下，大多數省市粗鋼產量已經同比下降。

  國家統計局數據顯示，1月-10月份，中國累計生產粗鋼87704.6萬噸，同比下降0.7%，這是今年以來中國累計粗鋼產量增速首次為負。而中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，11月中旬重點鋼企粗鋼日均產量176.28萬噸，環比下降2.04%，依舊保持下降趨勢。

  李大為認為，隨著各地壓減任務的落實，全年粗鋼產量不僅可以提前完成平控目標，還預計有2%左右的降幅。考慮到鋼鐵行業低碳發展疊加冬奧會召開在即，局部限產趨嚴，預計后期粗鋼產量仍將保持低位。

  也有部分鋼廠向21世紀經濟報道反映，雖然多類鋼鐵產品出現價格下滑，但此前庫存的高價原材料已陸續消化，正在批量采購降價煤炭，利潤有所提升，復產意愿增強。

  不過，11月份國內鋼材市場已經臨近傳統的需求淡季，下游采購需求正逐步減弱。

  李大為指出，隨著全國大范圍降溫，其中北方地區進入供暖期后，需求整體下滑，南方地區在房地產投資需求降速的拖累下，總體需求也有下降。

  值得注意的是，今年我國鋼鐵出口情況整體較好。海關總署數據顯示，2021年前10個月，中國累計出口鋼材5751.8萬噸，同比增長29.5%，累計進口鋼材1184.3萬噸，同比下降30.3%。

  冶金工業規劃研究院黨委書記、總工程師李新創告訴21世紀經濟報道，受到國際經濟復蘇和國際鋼價高企等因素影響，2021年鋼材產品出口數量預計會有所增長，但進口數量將有所回落。

  “2017-2020年的鋼材出口數量都是逐年下降的，2021年只算是一個短現象。”李新創指出，中國鋼材出口產品正隨著低碳高質量發展而不斷優化，但附加值仍然相對較低，同時部分關鍵的“卡脖子”品種仍依賴進口。

  中國物流信息中心總經濟師陳中濤告訴21世紀經濟報道，在疫情影響下大量海外訂單轉移至中國，但這并非“純粹的好事”，要看到其中高耗能產業訂單的較快增長。有相當一部分能源電力消費需求是在此類出口的拉動下產生，在獲得訂單收益的同時，也承擔了大宗原料價格上漲、運費高企的成本壓力，實際增益效果并不明顯。

  李新創表示，財政部、稅務總局分別于4月底和7月底發布的關于取消（部分）鋼鐵產品出口退稅的公告，將使未來中國鋼材進出口結構發生改變，在“雙碳”戰略下，鋼材產品更優先保障國內鋼材需求和經濟發展。

  “對于附加值和技術含量比較低的產品，應該限制出口，但鋼鐵產品的進出口不是簡單一刀切，如果我們沒有高端產品出口，就很難在國際鋼鐵高端市場上擁有話語權，而且還需要鼓勵廢鋼、鋼坯等原料和初級產品進口，推動電爐短流程煉鋼技術的發展，引導鋼鐵行業降低能源消耗總量。”李新創說。

煤炭供應連續增長

  在12月3日-5日舉行的2022年度全國煤炭交易會上，國家發改委起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》（下稱《方案》）提出，明年煤炭中長期合同簽訂范圍擴大，供應方原則上覆蓋所有核定產能30萬噸/年及以上的煤炭生產企業，需求方則首次實現發電供熱用煤的100%全覆蓋。

  在價格上，《方案》提出，“基準價+浮動價”的定價機制不變，但下一年的動力煤(690, -1.00,-0.14%)長協價格開始實行每月一調的月度定價，明確要求5500大卡動力煤保持在550元/噸至850元/噸的浮動范圍，其中下水煤長協基準價為700元/噸，較此前的535元/噸上調約31%。

  有業內人士告訴21世紀經濟報道，這是自2017年煤炭長協機制落地后的首次基準價調整，并給出明確的浮動區間，旨在引導煤炭價格在合理區間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，著力增強保供穩供的能力。

  中國煤炭運銷協會首席分析師郝向斌也在12月6日舉辦的能源供需安全研討會上表示，化解煤炭供給基本矛盾在于確立煤炭合理的價格區間。近期煤炭產量快速增加，煤炭庫存增長，價格平穩回落，今冬明春再次出現煤炭供應緊張的可能性并不大。

  中國物流與采購聯合會數據顯示，11月份煤炭供應量較上月增長3.9%，煤炭銷售量較上月增長2.6%，均連續四個月呈現增長格局。

  國家統計局數據顯示，11月份以來，全國統調電廠日均供煤達到810萬噸，較去年同期增加超過30%。11月24日電廠存煤達到1.49億噸，比10月底增加逾4000萬噸，可用24天。

  李大為指出，此前預期的冷冬遲遲沒有出現，火電發電量及發電耗煤量增長放緩，電廠庫存已經快速回升，預計電廠采購需求將逐步減弱，但這一定程度上是通過擠壓其他行業用煤需求實現的，真正的冬季用煤高峰即將到來。同時，目前絕對煤價仍處于較高水平，預計煤炭保供政策尚不會輕易退出，12月份國內煤炭供應將繼續維持高位。

  郝向斌認為，今冬動力煤需求總體旺盛的局面不會根本改觀，但環比增幅可能會低于正常水平。無論是國內的投資規模還是后續海外疫情帶來的制造業訂單，四季度都會指向邊際走弱的趨勢，因此判斷煤炭需求將會環比走弱。

  “近三年來，每年11月至次年1月的月均耗煤比其他9個月多3500萬噸左右，預判今年環比增量可能會維持在3000多萬噸。”郝向斌說。

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