近期鋼廠利潤反彈，因產量平控目標基本完成，12月份鋼廠仍有復產動力，根據冬奧會會議限產通知，1月份預計復產力度更大一些。需求端，同時近期工地趕工，信貸和財政貨幣政策略寬松，市場對地產需求悲觀情緒有所改善，下游企業的庫存并不高，鋼材期貨盤面貼水的情況下較為抗跌。但地產新開工、施工均出現了大幅下滑，目前下游鋼材需求端表現不佳，加上近期疫情再度緊張，我們認為目前現貨鋼材仍然高估，并沒有持有價值。特別是進入1月份以后，預期增產幅度較大，對現貨價格仍要相對謹慎，冬儲預期價格不會太高，因為遠期盤面貼水較大，也壓制了近月盤面反彈的力度和空間，甚至可能出現現貨回落回補貼水的情況，建議盤面不要追多。

  鐵礦石主要矛盾依然在需求端，因為鋼廠復產預期的存在，伴隨著冬季鋼廠補庫，未來生鐵日產和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善，短期反彈可期。但長期來看，鋼材需求回落的壓力遲早要負反饋到鐵礦石上，長期趨勢依然持謹慎態度。

　 策略方面，鋼材盤面多單逐步平倉，觀望為主，現貨繼續降庫；熱卷、螺紋1-5反套輕倉參與；鋼材期現反套繼續持有，關注正套機會；礦石短期偏多，但長期依然偏空，或多鐵礦石空鋼材遠月套利持有。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。