10月中旬以來鋼材盤面持續大幅下跌，跌幅已接近5月中下旬的水平。主要原因一是經濟下行壓力較大，成材需求表現持續不及預期；二是前期強勢上漲的動力煤（936, -83.00, -8.15%）價格在發改委強力調控下出現斷崖式下跌，對整體黑色商品走勢均形成較大壓制。
  從需求來看，預計11月需求仍難看到亮點，10月份制造業PMI連續第二個月處于榮估線下方，
　 全國人大會常委員會授權國務院在部分地區開展房地產稅改革試點工作，國辦通報青海、寧夏、貴州、云南等債務沉重地區違規興建樓堂館所問題，加上恒大債務風險事件仍未有明確定論，市場對于需求預期整體難以不樂觀。
　 從供應看，9月份粗鋼日均產量245.83萬噸，環比8月回落8.45%，降至2019年1月以來的新低，生鐵日均產量降至2020年4月以來新低。1-9月粗鋼產量8.06億噸，按照全年壓減2000萬噸測算，則10-12月份粗鋼平均日產259.65萬噸，較9月份增加約14萬噸。考慮到今年工業企業用電形勢嚴峻，接下來北方的秋冬季限產以及冬奧會限產，四季度粗鋼產量向上缺乏彈性，假設10-12月份粗鋼日產維持9月份水平，則全年粗鋼將實際壓減3270萬噸。
　 從成本看，目前華東地區長流程螺紋生產成本在4700元左右，電爐平電螺紋生產成本在4900元左右，考慮到鋼廠不飽和生產后單位成本的提升，部分鋼廠已處于盈虧平衡線附近，螺紋盤面更是已經跌破了高爐以及電爐谷電的成本，后期鋼價成本支撐將會明顯增強。
　 整體來看，預計11月份國內鋼價供需弱勢相持，在高基差以及高成本的情況下，盤面單邊偏反復震蕩對待，期現基差可能會出現修復的機會。

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